Arabia Saudita solo igualó parcialmente el mayor aumento de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. desde 1994, pero fue suficiente para que el reino se convirtiera en la tercera economía más importante con costos oficiales de endeudamiento superiores a cero cuando se ajustan os preços.

O maior exportador de petróleo do mundo está se movendo em grande parte em sintonia com os EUA para proteger a atrelagem de sua moeda ao dólar. Na quarta-feira, seu banco central elevou a taxa de recompra em meio ponto percentual para 2,25%, em comparação com o aumento de 75 pontos base do Fed.

Com a decisão, a Arábia Saudita se junta à China e ao Brasil com taxa real positiva. Países vizinhos do Golfo, incluindo Kuwait e Catar, também não seguiram o Fed totalmente.

“Embora as taxas de juros mais altas sejam provavelmente apropriadas para a Arábia Saudita e o resto do Golfo, devido ao impulso de crescimento e às tendências de inflação, elas provavelmente não precisam subir tão rápido quanto o Fed as está elevando”, disse Scott Livermore, economista sênior. para o Oriente Médio. em OxfordEconomics.

Os Estados Unidos estão aumentando as taxas para combater a inflação que atingiu seu nível mais alto em décadas, mas os ganhos de preços na Arábia Saudita foram menos intensos. Isso se deve em parte ao efeito de triplicar o imposto sobre valor agregado em 2020 e a um teto sobre os preços domésticos dos combustíveis introduzido no ano passado.

A Arábia Saudita também deve agir com mais cautela na elevação do custo do dinheiro porque seus bancos enfrentam as condições de liquidez mais apertadas desde 2008. Já está adotando uma postura mais conservadora nos gastos fiscais, comprometendo-se a esperar até o final do ano e só então distribuir os O lucro inesperado do petróleo ganhou com um boom nos preços do petróleo bruto.

“Isso resultou na divergência da política monetária local do Fed, à medida que os bancos centrais do Golfo tentam equilibrar as expectativas de inflação doméstica (modestas em comparação com os EUA devido aos altos preços do petróleo), a necessidade de reter a liquidez do dólar e sua capacidade de apoiar a atrelagem de sua moeda. ao dólar”, disseram os analistas da Bloomberg Intelligence Edmond Christou e Lea El-Hage.

A inflação no reino desacelerou no mês passado e deve terminar o ano em 2,5%, segundo o Fundo Monetário Internacional, um nível que estaria entre os mais baixos do mundo.

A economia está se expandindo no ritmo mais forte em mais de uma década e se tornará a que mais crescerá este ano no Grupo dos 20 depois da Índia, segundo pesquisas com analistas da Bloomberg.

A Arábia Saudita e os países do Golfo viram uma mudança nas fortunas fiscais com o benchmark global Brent com média de mais de US $ 100 por barril. Os orçamentos estavam sob pressão em 2020, quando os preços do petróleo despencaram e a pandemia de coronavírus estava em fúria.

O influxo de bilhões em petrodólares é agora uma fonte de segurança na paridade cambial da Arábia Saudita por décadas. Os contratos futuros de doze meses do rial saudita caíram, um sinal de confiança no sistema usado para manter a moeda atrelada ao dólar.

Os formuladores de políticas dos EUA estão projetando um forte aumento nas taxas de juros nos próximos meses, com o presidente do Fed, Jerome Powell, na quarta-feira, segurando a possibilidade de outro enorme aumento de três quartos de ponto percentual em julho.

Mas a perspectiva de inflação da Arábia Saudita é favorável o suficiente para que ela não precise se mover em sincronia com o Fed, especialmente agora que suas taxas reais se tornaram positivas.

“O fato de a Arábia Saudita estar lá, ou mais perto dela, antes de outros países é provavelmente um fator para o banco central saudita não espelhar o Fed em sua totalidade”, disse Livermore. “É incomum, mas não inédito, que os bancos centrais do Golfo não se igualem aos movimentos do Fed um por um.”